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【株式】次に狙われそうなのは楽天か、ソニーか? 海外空売りファンドが続々日本に上陸



ph20161003_02.jpg

1: 海江田三郎 ★ 2016/09/01(木) 11:01:00.55 ID:CAP_USER

(中略)
そこでどういう企業が次の「空売りターゲット」になるのかを考えてみます。

独自の会計処理で実態が見えにくい楽天の減損処理事業はまだまだある!? 

 例えば楽天(4755)です。2015年12月期連結決算は、売上高こそ前年比19%増の7135億円でしたが、営業利益は同11%減の946億円、減損損失が381億円もあり最終損益は同37%減の444億円となっていました。 

 この減損額の6割以上は2010年に買収しECサイト運営「プライス・ミニスター」と、2011年に傘下に収めた電子書籍企業「kobo」で、両社とも200億円以上を投じながら収益化できていません。 

 2016年1~6月期連結決算は売上高が前年同期比11%増の3689億円でしたが、営業利益は同11%減の488億円とさらに減り、最終損益も同4%減の265億円となっています。

 楽天は(今に始まったことではありませんが)非経常的な損失を決算から除外する「独自の処理方法」を採用、2016年1~6月期に「在外営業活動体の換算差額」として675億円もの損失を“外出し”しており、四半期包括利益合計額が443億円の赤字となっています。

 この「在外営業活動体の換算差額」とは海外子会社の為替差損を含む減損処理額のはずですが、2015年通期には107億円「だけ」でした。楽天の決算は大変に実態がわかりにくいのです。
 
 また別に発表している資料では、楽天ののれん代は2015年12月末の3694億円から2016年6月末の3270億円まで424億円も減少していますが(それだけ減損処理しているはずですが)、まだまだ高水準です。 

 その中には2014年2月に「突然」9億ドルもの大金を支払って買収したキプロスのSNS会社Viber分が2015年12月末に1001億円、2016年6月末に854億円(ようやく減損した?)含まれています。償却対象はまだまだありそうです。

ECは下り坂、外郭は金融事業なのにPBRが異様に高い理由とは!? 

 つまり、楽天の収益モデルとは単にスタートが早かっただけでそれほど差別化できているわけでもないEC事業を中心に銀行、証券、カード、保険などを付け加えたものでしかなく、アマゾンなど海外大手が日本でシェアを伸ばしていくと、たちまち収益が陰ってしまうことになります。 

 そのうえ、手当たり次第に買収した海外子会社の収益化も遅れ、減損負担が一気に加わることになります。

EC事業が行き詰まると、その悪影響はとんでもないスピードでグループ全体の損益と資産に広がることになるはずです

 楽天の先週末(8月26日)の株価は1272円で、本年高値の1428円(1月4日)から11%しか下落していません。

楽天は通期収益予想を発表しないためPERは計算不能ですが、先週末時点のPBRは2.97倍もあります。

 楽天の連結資産には銀行/証券/カード/保険などの金融関連が多いのですが、これら事業を単体で行う企業はPBR1倍を大きく下回るのが普通です。それに比べ楽天の株価が異常に高いのは、投資家がいまだに「高成長企業」あるいは「IT企業」のイメージを抱いているからでしょう。 

 楽天の株は流動性があり、海外での貸株調達も容易です。海外のファンドはこういうところを見逃しません。すでに数多くのファンド(空売り専門ファンドとは限りません)に目を付けられていると考えても不思議ではありません。

苦境なのに株価が高いソニーもすでにファンドに狙われている!?

 もうひとつ、実力に比べ株価が異様に高い例としてぱっと思いつく企業にソニー(6758)があります。

7月29日に発表された2016年4~6月期連結決算では、営業利益が前年同期比42%減の562億円、最終損益が同74%減の211億円と暗雲が立ちこめています。

 通期決算予想も下方修正して営業利益を前年比2%増の3000億円、最終損益を同46%減の800億円としていますが、円高も進んでおり「とてもそんな下方修正で収まる」ようには思えません。 

 ソニーについては今週の『闇株新聞プレミアム』で、さらに詳しく解説しています。ご興味のある方は是非そちらの記事もお読みいただければと思います。

 また闇株新聞では読者の方からの質問にお答えするコーナーもあります。「この企業について解説せよ」とのリクエスト、空売りファンドの手口についてなど、読者の皆様から質問には随時お答えしています。こちらもぜひご活用ください。

http://diamond.jp/articles/-/100383 

引用元:http://potato.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1472695260/






3: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:23:21.82 ID:6Eh0JCUO
度々メディアは、やれ株価が下がったから、景気悪化だ~とか
空売りと言う手法がある限り、株や為替は上がっても下がっても儲かる仕組みになってるもんね。
今じゃあ、大手外資系ファンドはスパコン使って独自のアルゴリズムを利用した高速自動売買でボロ儲けしてるとか。
チャートがさざ波のように動かないのが一番困るんだろうね。
だから、あえて仕掛ける。
それを専門家が後付けで、あーでもない、こーでもないと、起きたことの理由を付ける。

5: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:25:39.15 ID:1w8L/C+8
『闇株新聞プレミアム』の宣伝、情報価値無し。

6: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:28:02.82 ID:wXykldCJ
空売りって、借株は実数はあるのか?
なければ、空売り詐欺で摘発しろ!

7: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:35:17.09 ID:3jCEP67D
毎日データ取って自分で分析すりゃいいだろ

http://www.jpx.co.jp/markets/public/short-selling/

8: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:44:48.73 ID:NHRK10ln
任豚がどーたらこーたら
任天堂のがどーたらこーたら

9: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:51:50.70 ID:/x4kuVb5
換金しない限り
損得なし
相続だけさ

10: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:59:24.18 ID:D5yExBhc
ソニーは既に餌食になってる日経+400の時ですら15円しか上がらん重いし下がりすぎだろ

11: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 12:38:04.65 ID:a0zDmnBl
何この記事
意味不明

12: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 13:15:53.67 ID:IdG5BVyU
サポートセンターをスカスカにして社長の給料を増やすのやめれ
空売りされても文句言えないわな

13: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 14:10:28.93 ID:RABtcqAO
海外投資家が日本から引き上げてると書いてあったぞ
嘘乙

14: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 14:46:55.18 ID:srEykq9F
>>13
途上国並みにボラがでかいから年金とか長期投資家は去った
値動き追っかける短期投資家は残ってる

15: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 14:53:49.68 ID:vf1/ryDg
どんどん売ってくれ。
日銀が安く買うからw

16: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 14:59:24.31 ID:BJj/zDB+
俺がやるほど逆効果か

しかし、楽天もソニーも救う義理が無いどころか、俺に交通事故つくって遊んでた連中だろ

17: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 15:53:36.39 ID:xGmf9+08
楽天は暴いてくれてええよ

18: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 16:17:54.39 ID:/vCgD7T9
セールのやり方だけ見ても楽天はもうヤバいだろう

19: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 17:57:56.87 ID:YSBALKJR
個人も利益出すには空売り外資に同調するしかないのか?
今や株は買うものではなく売るものなのかな、、、

20: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 18:41:05.53 ID:CUm8WiyV
日銀がバックにいる225銘柄はまず来ない
狙うならなら人気先行のゲーム株や創薬ベンチャーかな

21: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 18:44:12.33 ID:4YfDK9c4
楽天は国内で稼いだ金だけでなく、借り入れ、増資までして大金を使って買収した、
海外子会社がことごとく収益に貢献していないからな。三木谷をクビにしてもいいレベルの酷さ。

22: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 19:45:13.67 ID:Jqitkzw3
ソニーの株価が高いのは地震で赤字予想だったのが黒字だったからだろ…

23: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 20:37:03.37 ID:6r3GoCLk
心から応援したい企業も有れば、
然程でもない企業も有るものだと思う
余りにお金オカネしてしまうと
何やらおかしく見えてくるから不思議だ

4: 名刺は切らしておりまして 2016/09/01(木) 11:24:19.81 ID:P/XCpRQm
闇株新聞プレミアムってなんだよw

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